Από το ιστολόγιο http://www.greekmoney.gr/index.php/permalink/64691.html
Σε μια μεταστροφή του κλίματος αναφορικά με την ελληνική κρίση μετά τις τελευταίες εξελίξεις τόσο σε ευρωπαϊκό επίπεδο όσο και σε ελληνικό - μετά την ψήφο εμπιστοσύνης στην κυβέρνηση, μια από τις μεγαλύτερες οικονομικές εφημερίδες του κόσμο, η αμερικανική Wall Street Journal, δημοσίευσε άρθρο με το οποίο επιχειρείται η απομυθοποίηση ορισμένων πεποιθήσεων για τη υπόθεση «ελληνική χρεοκοπία». Ακολουθούν οι 5 μύθοι και τα επιχειρήματα που τους καταρρίπτουν.
1. Η Ελλάδα είναι χρεοκοπημένη.
Όχι δεν είναι, απαντά ορθά-κοφτά η εφημερίδα, επικαλούμενη και τις απόψεις των οικονομολόγων Κάρμεν Ράινχαρτ και Κένεθ Ρόγκοφ, σύμφωνα με τις οποίες οι χρεοκοπίες κρατούν αφορούν ως επί το πλείστον την πρόθεση αποπληρωμής των χρεών και όχι την ίδια την ικανότητα για αυτό. Η Ελλάδα, συνεχίζει η Wall Street Journal, διαθέτει πολλά περιουσιακά στοιχεία και τεράστιο δυναμικό μείωσης των κρατικών δαπανών, της αύξησης των φορολογικών της εσόδων και της βελτίωσης της παραγωγικότητας. Κατά τον Σάιμον Νίξον, που υπογράφει το άρθρο, αντί για τη χρεοκοπία, η πρόκληση για την Ελλάδα είναι κατά πόσο οι αλλαγές που απαιτούνται είναι πολιτικά εφικτές.
2. Θα ήταν υπέρ της Ελλάδας η χρεοκοπία.
Δύσκολα, αναφέρεται χαρακτηριστικά. Η χώρα έχει μεγάλο πρωτογενές έλλειμμα, συνεπώς ακόμη και αν επιβάλλει κούρεμα (haircut) κατά 50% στα κρατικά ομόλογα, θα συνεχίσει να χρειάζεται δανεισμό ή περικοπές δημόσιων δαπανών. Ακόμη χειρότερα, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα καταρρεύσει καθώς τα κεφάλαια θα εξανεμιστούν και οι χρηματοδοτήσεις θα στερέψουν, στο πλαίσιο των κανονισμών της ΕΚΤ, με δεδομένο ότι τα ελληνικά κρατικά ομόλογα δεν θα γίνονται δεκτά ως εγγυήσεις. Ούτε και στην περίπτωση που η Ελλάδα φύγει από το ευρώ τα πράγματα θα γίνουν καλύτερα, από τη στιγμή που αυτό θα οδηγήσει τους καταθέτες σε μαζικές αναλήψεις, προσθέτει η εφημερίδα.
3. Μια ενδεχόμενη χρεοκοπία της Ελλάδας θα ήταν παρόμοιο γεγονός με τη Lehman Brothers.
Aκόμη και η γερμανική κυβέρνηση δέχεται τώρα ότι η αγορά δεν ήταν προετοιμασμένη για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Παρά την υπαναχώρηση της καγκελαρίου Άγγελα Μέρκελ την περασμένη εβδομάδα, οι φόβοι για μετάδοσης της κρίσης έχουν πλήξει και άλλες χώρες, όπως την Ισπανία, της οποίας τα σπρεντ κινούνται έντονα ανοδικά. Η Lehman Brothers ήταν ένα σφοδρό σοκ για τις αγορές, σημειώνει η WSJ, όμως ενδεχόμενη ελληνική χρεοκοπία θα οδηγήσει σε παγκόσμια κατάρρευση καθώς οι πιστώσεις θα στερέψουν σε ολόκληρο τον κόσμο.
4. Δεν μπορείς να δίνεις συνέχεια χρόνο.
Μπορείς. Ο χρόνος είναι ο καλύτερος γιατρός, επισημαίνει η WSJ, προσθέτοντας ότι ακόμη και στην περίπτωση που η ελληνική χρεοκοπία γίνει αναπόφευκτη, υπάρχουν πολλοί καλοί λόγοι να αναβληθεί. Εν μέρει για να έχουν κίνητρο Πορτογαλία και Ιρλανδία να συνεχίσουν τα προγράμματα διάσωσης, όμως ακόμη πιο σημαντικό είναι να ηρεμήσουν οι επενδυτές και να συνεχίσουν να αγοράζουν κρατικά και τραπεζικά ομόλογα των χωρών της περιφέρειας. Η Ευρωζώνη πρέπει να αποφύγει τις όποιες χρεοκοπίες έως ότου η Ισπανία και η Ιταλία καταφέρουν να βγουν από την επικίνδυνη ζώνη.
5. Για όλα φταίει η Ελλάδα.
Όχι εντελώς, υποστηρίξει η WSJ. Καθώς η Ευρωζώνη έχει τώρα αποδεχτεί ότι δεν έχει άλλη επιλογή παρά να σώσει την Ελλάδα, θα πρέπει να διασφαλίσει ότι η διάσωση θα έχει όντως αποτέλεσμα. Η Ευρωζώνη χρεώνει την Ελλάδα με επιτόκια «τιμωρίας» που είναι σχεδόν διπλάσια από αυτά με τα οποία δανείζεται ο μηχανισμός EFSF ή αυτά που χρεώνει το ΔΝΤ, καθιστώντας έτσι την αποστολή της Ελλάδας δυσκολότερη. Ο μοναδικός λογικός δρόμος πλέον για να μειώσει η Ευρωζώνη τον ηθικό κίνδυνο, είναι να συμφωνήσουν οι Ευρωπαίοι σε στενότερη πολιτική ενοποίηση. Αργά ή γρήγορα, οι Ευρωπαίοι ηγέτες θα αντιμετωπίσουν αυτή την πραγματικότητα, καταλήγει εμφατικά το άρθρο της WSJ.
Σε μια μεταστροφή του κλίματος αναφορικά με την ελληνική κρίση μετά τις τελευταίες εξελίξεις τόσο σε ευρωπαϊκό επίπεδο όσο και σε ελληνικό - μετά την ψήφο εμπιστοσύνης στην κυβέρνηση, μια από τις μεγαλύτερες οικονομικές εφημερίδες του κόσμο, η αμερικανική Wall Street Journal, δημοσίευσε άρθρο με το οποίο επιχειρείται η απομυθοποίηση ορισμένων πεποιθήσεων για τη υπόθεση «ελληνική χρεοκοπία». Ακολουθούν οι 5 μύθοι και τα επιχειρήματα που τους καταρρίπτουν.
1. Η Ελλάδα είναι χρεοκοπημένη.
Όχι δεν είναι, απαντά ορθά-κοφτά η εφημερίδα, επικαλούμενη και τις απόψεις των οικονομολόγων Κάρμεν Ράινχαρτ και Κένεθ Ρόγκοφ, σύμφωνα με τις οποίες οι χρεοκοπίες κρατούν αφορούν ως επί το πλείστον την πρόθεση αποπληρωμής των χρεών και όχι την ίδια την ικανότητα για αυτό. Η Ελλάδα, συνεχίζει η Wall Street Journal, διαθέτει πολλά περιουσιακά στοιχεία και τεράστιο δυναμικό μείωσης των κρατικών δαπανών, της αύξησης των φορολογικών της εσόδων και της βελτίωσης της παραγωγικότητας. Κατά τον Σάιμον Νίξον, που υπογράφει το άρθρο, αντί για τη χρεοκοπία, η πρόκληση για την Ελλάδα είναι κατά πόσο οι αλλαγές που απαιτούνται είναι πολιτικά εφικτές.
2. Θα ήταν υπέρ της Ελλάδας η χρεοκοπία.
Δύσκολα, αναφέρεται χαρακτηριστικά. Η χώρα έχει μεγάλο πρωτογενές έλλειμμα, συνεπώς ακόμη και αν επιβάλλει κούρεμα (haircut) κατά 50% στα κρατικά ομόλογα, θα συνεχίσει να χρειάζεται δανεισμό ή περικοπές δημόσιων δαπανών. Ακόμη χειρότερα, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα καταρρεύσει καθώς τα κεφάλαια θα εξανεμιστούν και οι χρηματοδοτήσεις θα στερέψουν, στο πλαίσιο των κανονισμών της ΕΚΤ, με δεδομένο ότι τα ελληνικά κρατικά ομόλογα δεν θα γίνονται δεκτά ως εγγυήσεις. Ούτε και στην περίπτωση που η Ελλάδα φύγει από το ευρώ τα πράγματα θα γίνουν καλύτερα, από τη στιγμή που αυτό θα οδηγήσει τους καταθέτες σε μαζικές αναλήψεις, προσθέτει η εφημερίδα.
3. Μια ενδεχόμενη χρεοκοπία της Ελλάδας θα ήταν παρόμοιο γεγονός με τη Lehman Brothers.
Aκόμη και η γερμανική κυβέρνηση δέχεται τώρα ότι η αγορά δεν ήταν προετοιμασμένη για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Παρά την υπαναχώρηση της καγκελαρίου Άγγελα Μέρκελ την περασμένη εβδομάδα, οι φόβοι για μετάδοσης της κρίσης έχουν πλήξει και άλλες χώρες, όπως την Ισπανία, της οποίας τα σπρεντ κινούνται έντονα ανοδικά. Η Lehman Brothers ήταν ένα σφοδρό σοκ για τις αγορές, σημειώνει η WSJ, όμως ενδεχόμενη ελληνική χρεοκοπία θα οδηγήσει σε παγκόσμια κατάρρευση καθώς οι πιστώσεις θα στερέψουν σε ολόκληρο τον κόσμο.
4. Δεν μπορείς να δίνεις συνέχεια χρόνο.
Μπορείς. Ο χρόνος είναι ο καλύτερος γιατρός, επισημαίνει η WSJ, προσθέτοντας ότι ακόμη και στην περίπτωση που η ελληνική χρεοκοπία γίνει αναπόφευκτη, υπάρχουν πολλοί καλοί λόγοι να αναβληθεί. Εν μέρει για να έχουν κίνητρο Πορτογαλία και Ιρλανδία να συνεχίσουν τα προγράμματα διάσωσης, όμως ακόμη πιο σημαντικό είναι να ηρεμήσουν οι επενδυτές και να συνεχίσουν να αγοράζουν κρατικά και τραπεζικά ομόλογα των χωρών της περιφέρειας. Η Ευρωζώνη πρέπει να αποφύγει τις όποιες χρεοκοπίες έως ότου η Ισπανία και η Ιταλία καταφέρουν να βγουν από την επικίνδυνη ζώνη.
5. Για όλα φταίει η Ελλάδα.
Όχι εντελώς, υποστηρίξει η WSJ. Καθώς η Ευρωζώνη έχει τώρα αποδεχτεί ότι δεν έχει άλλη επιλογή παρά να σώσει την Ελλάδα, θα πρέπει να διασφαλίσει ότι η διάσωση θα έχει όντως αποτέλεσμα. Η Ευρωζώνη χρεώνει την Ελλάδα με επιτόκια «τιμωρίας» που είναι σχεδόν διπλάσια από αυτά με τα οποία δανείζεται ο μηχανισμός EFSF ή αυτά που χρεώνει το ΔΝΤ, καθιστώντας έτσι την αποστολή της Ελλάδας δυσκολότερη. Ο μοναδικός λογικός δρόμος πλέον για να μειώσει η Ευρωζώνη τον ηθικό κίνδυνο, είναι να συμφωνήσουν οι Ευρωπαίοι σε στενότερη πολιτική ενοποίηση. Αργά ή γρήγορα, οι Ευρωπαίοι ηγέτες θα αντιμετωπίσουν αυτή την πραγματικότητα, καταλήγει εμφατικά το άρθρο της WSJ.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου