Από το ιστολόγιο http://www.bankingnews.gr/
Στο πρώτο φιάσκο τα stress tests κατάφεραν να περάσουν όλες οι Ιρλανδικές τράπεζες οι οποίες εν συνεχεία κατάρρευσαν.
Στο δεύτερο φιάσκο οι παραδοχές ήταν πολύ ηπιότερες από το haircut 21% που επιβλήθηκε στο psi στην αναδιάταξη του ελληνικού χρέους.
Τα stress tests απέτυχαν και αυτό καταγράφηκε στην περίπτωση της Dexia που κινδυνεύει να καταρρεύσει.
Έτσι η ΕΕ σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, εξετάζει να υλοποιήσει νέα stress tests στις ευρωπαϊκές τράπεζες με βασικές παραδοχές το haircut στο ελληνικό χρέος και τις επιδράσεις τους στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Αν συμβεί αυτό οι κεφαλαιακές απομειώσεις θα είναι μεγάλες και πιθανότατα να φθάσουν τα 20 -22 δις ευρώ περιλαμβανομένων και των ελληνικών τραπεζών.
Οι πιέσεις έρχονται στον απόηχο των «αποτυχημένων» προηγούμενων stress tests της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΒΑ) και των εξαγγελιών της Γερμανίδας Καγκελαρίου ότι είναι έτοιμη να στηρίξει πιθανές αμκ των γερμανικών τραπεζών, αν χρειαστεί. Μάλιστα, η A. Merkel πρότεινε συντονισμένη δράση στην ΕΕ για κοινές κεφαλαιακές αυξήσεις σε όλες τις ευρωπαϊκές τράπεζες…
Σύμφωνα με αξιωματούχους, που επικαλούνται οι FT, η ΕΒΑ έχει λάβει οδηγίες να παρέχει μεμονωμένη ανά κάθε χώρα βοήθεια για τις τραπεζικές αμκ, σε περίπτωση απομειώσεων λόγω Ελλάδας.
Οι αξιωματούχοι επιμένουν πως κάτι τέτοιο δε σημαίνει απαραίτητα ότι η ΕΒΑ ετοιμάζεται για την ελληνική χρεοκοπία, αλλά αντιθέτως η Αρχή προνοεί να λάβει κάποια μέτρα προκειμένου να προστατέψει τις τράπεζες μέχρι να ολοκληρωθούν οι χρονοβόρες διαδικασίες στην ΕΕ για συντονισμένη ανακεφαλαιοποίηση
To www.bankingnews.gr πρόσφατα είχε αναφέρει…. Τα ακραία σενάρια των stress tests των ελληνικών τραπεζών τα οποία χαρακτηρίστηκαν ακραία και ότι απλά αποτελούν υποθέσεις με βάση τα χειρότερα σενάρια επαληθεύτηκαν πλήρως και σε καμία περίπτωση δεν αποκατέστησαν την ηρεμία στις αγορές.
Πως αποδεικνύεται αυτό.
Στα stress tests στα οποία συμμετείχαν οι ελληνικές τράπεζες προέκυψε ότι το 2011 θα εμφανίσουν ζημίες 5,2 δις ευρώ και το 2012 ζημίες 7,36 δις ευρώ.
Όταν ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα των stress tests οι παραδοχές αυτές χαρακτηρίστηκαν απλά ακραίες ενώ υπερτονίστηκε ότι δεν θα επαληθευτούν.
Με τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων α΄ 6μήνου των ελληνικών τραπεζών αποδείχθηκε ότι λόγω του PSI της εμπλοκής των ιδιωτών στην αναδιάταξη του χρέους οι ζημίες μόνο για το α΄ 6μηνο διαμορφώθηκαν στα 5,9 δις ευρώ.
Δηλαδή μόνο στο α΄ 6μηνο ξεπεράστηκε ο απαισιόδοξος στόχος των 5,2 δις ευρώ ζημιών για τις τράπεζες με βάση το ακραίο σενάριο των stress tests.
Είναι πολύ πιθανό οι ζημίες στις τράπεζες στο 2011 να υπερακοντιστούν αν αρχίσουν να περνάνε και.......τις ζημίες που θα προκύψουν από την Blackrock.
Αν όμως επαληθεύονται τα stress tests για το 2011 τότε θα επαληθευτούν και για το 2012. Με βάση τα stress tests προκύπτουν ζημίες 7,36 δις ευρώ αλλά λόγω της Blackrock ίσως να ξεπεράσουν τα 9 δις ευρώ.
Άρα λοιπόν τα αποτελέσματα των stress tests των τραπεζών δεν είναι ακραία σενάρια αλλά αποτυπώνουν την ζοφερή πραγματικότητα.
Τι έδειξαν τα stress tests των τραπεζών
Σωρευτικές ζημίες στην διετία 2011 με 2012 ύψους 12,646 δις ευρώ θα εμφανίσουν οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες με βάση το χειρότερο σενάριο….
Η εκτίμηση αυτή προέρχεται από τις παραδοχές των stress tests αλλά είναι πολύ πιθανό να επιβεβαιωθούν και αν αυτό συμβεί προφανώς θα έχει σημαντική επίδραση στα κεφάλαια και βεβαίως στην χρηματιστηριακή συμπεριφορά των μετοχών είχε τονιστεί στα μέσα καλοκαιριού και επίσης αυτό επιβεβαιώθηκε.
Τα stress tests ήταν υποθετικά σενάρια αλλά αυτό που προέχει είναι να διαπιστωθεί αν αυτές οι υποθέσεις μπορεί να μετεξελιχθούν σε γεγονός.
Όμως με βάση τα stress tests προβλέπεται με βάση το χειρότερο σενάριο νέες ζημίες 7,369 δις ευρώ το 2012 και οι οποίες θα μπορούσαν να προέλθουν από την BlackRock. Ο διεθνής οίκος για λογαριασμό της ΤτΕ θα αξιολογήσει το δανειακό χαρτοφυλάκιο των ελληνικών τραπεζών και θα αποφανθεί αν οι προβλέψεις είναι επαρκείς.
Κατά ορισμένους κύκλους οι προβλέψεις μπορεί να αυξηθούν έως και 12 δις ευρώ με βάση τα αυστηρά κριτήρια της BlackRock άρα νέες μεγάλες ζημίες για τις τράπεζες. Το πιθανότερο σενάριο είναι οι ζημίες να φθάσουν τα 8-9 δις ευρώ.
Οι ζημίες αυτές είναι δυνητικές και ταυτόχρονα στηρίζονται στο χειρότερο σενάριο.
Ωστόσο ακόμη και με το βασικό σενάριο το 2012 αποδεικνύεται δύσκολη χρονιά για τις τράπεζες.
Το παράδειγμα της Εθνικής είναι χαρακτηριστικό.
Με βάση το βασικό σενάριο θα πετύχει κέρδη 933 εκατ ευρώ το 2011 και 654 εκατ ευρώ το 2012.
Με βάση το ακραίο σενάριο θα εμφανίσει ζημίες 770 εκατ το 2011 και ζημίες 1,842 δις ευρώ το 2012. Η Εθνική ήδη στο α΄ 6μηνο του 2011 εμφάνισε ζημίες 1,3 δις ευρώ.
Τα stress tests δεν είναι τίποτε άλλο από μια δοκιμασία.
Οι ζημίες με βάση το χειρότερο σενάριο για τις τράπεζες κατά 12,646 δις ευρώ είναι μεν αντιμετωπίσιμες θεωρητικά αλλά ουσιαστικά ενέχουν ένα μεγάλο ρίσκο. Αν επιβεβαιωθούν ή εμφανίσουν σημάδια επιβεβαίωσης ο αντίκτυπος στις τραπεζικές μετοχές θα είναι σημαντικός.
Η αγορά δεν έχει προεξοφλήσει ζημίες 12,646 δις ευρώ από τις τράπεζες. Αν η αγορά αρχίσει να προεξοφλεί μια τέτοια προοπτική που ακόμη δεν είναι γεγονός τότε οι τραπεζικές μετοχές θα υποχωρήσουν πάνω από 20% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ο κλάδος, οι τράπεζες βρίσκονται στην χειρότερη φάση της ιστορίας τους και καλούνται να ξεπεράσουν αλώβητες τις προκλήσεις….
Ζημίες για τις ελληνικές τράπεζες με βάση το δυσμενές σενάριο των stress tests
Ποσά σε δις ευρώ
Γενικό σύνολο 12,646 δις ευρώ με βάση τα stress tests της EBA
-----------------------------------------------------------------------------------------
Πορεία οικονομικών μεγεθών τραπεζών στο α΄ 6μηνο του 2011
ποσά σε εκατ ευρώ
Πηγή: Επίσημες ανακοινώσεις τραπεζών
www.bankingnews.gr
(upd3)Την κεφαλαιακή επάρκεια ξεχωριστά για κάθε ευρωπαϊκή τράπεζα
αναμένεται να εξετάσει η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ), και όχι να
προχωρήσει στη διενέργεια νέων stress tests όπως διέρρευσε χτες. Αυτό
έγινε γνωστό από νέες διαρροές που υπήρξαν μέσα από την ΕΒΑ.
Το σενάριο που θα εξεταστεί είναι η περαιτέρω απομείωση των
χαρτοφυλακίων ομολόγων που περιέχουν ελληνικούς τίτλους. Με αυτόν τον
τρόπο, η ΕΒΑ θα είναι σε θέση να προσδιορίσει επακριβώς τις κεφαλαιακές
ανάγκες της κάθε τράπεζας, ώστε να δράσουν οι αρχές προληπτικά έναντι
ενός τέτοιου ενδεχομένου.
Μάλιστα, σύμφωνα με την ΕΒΑ, μία τέτοια κίνηση δεν σημαίνει ότι υπάρχουν προετοιμασίες για haircut των ελληνικών ομολόγων, αλλά στοχεύουν στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης.
Αν υλοποιηθούν νέα τραπεζικά stress tests θα καταγράψουν μεγάλες ζημίες και θα οδηγήσουν ελληνικές και ευρωπαϊκές τράπεζες σε μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου
Το δις εξαμαρτείν ουκ ανδρός σοφού έλεγαν οι αρχαίοι ημών πρόγονοι αλλά δυστυχώς αυτό συνέβη δεύτερη φορά με την Ευρωπαϊκή τραπεζική Αρχή με τα stress tests τα οποία εμπεριείχαν παραδοχές πολύ ηπιότερες τις πραγματικότητας και δεν αντικατόπτριζαν την πραγματική χρηματοοικονομική θέση των τραπεζών.
Μάλιστα, σύμφωνα με την ΕΒΑ, μία τέτοια κίνηση δεν σημαίνει ότι υπάρχουν προετοιμασίες για haircut των ελληνικών ομολόγων, αλλά στοχεύουν στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης.
Αν υλοποιηθούν νέα τραπεζικά stress tests θα καταγράψουν μεγάλες ζημίες και θα οδηγήσουν ελληνικές και ευρωπαϊκές τράπεζες σε μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου
Το δις εξαμαρτείν ουκ ανδρός σοφού έλεγαν οι αρχαίοι ημών πρόγονοι αλλά δυστυχώς αυτό συνέβη δεύτερη φορά με την Ευρωπαϊκή τραπεζική Αρχή με τα stress tests τα οποία εμπεριείχαν παραδοχές πολύ ηπιότερες τις πραγματικότητας και δεν αντικατόπτριζαν την πραγματική χρηματοοικονομική θέση των τραπεζών.
Στο πρώτο φιάσκο τα stress tests κατάφεραν να περάσουν όλες οι Ιρλανδικές τράπεζες οι οποίες εν συνεχεία κατάρρευσαν.
Στο δεύτερο φιάσκο οι παραδοχές ήταν πολύ ηπιότερες από το haircut 21% που επιβλήθηκε στο psi στην αναδιάταξη του ελληνικού χρέους.
Τα stress tests απέτυχαν και αυτό καταγράφηκε στην περίπτωση της Dexia που κινδυνεύει να καταρρεύσει.
Έτσι η ΕΕ σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, εξετάζει να υλοποιήσει νέα stress tests στις ευρωπαϊκές τράπεζες με βασικές παραδοχές το haircut στο ελληνικό χρέος και τις επιδράσεις τους στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Αν συμβεί αυτό οι κεφαλαιακές απομειώσεις θα είναι μεγάλες και πιθανότατα να φθάσουν τα 20 -22 δις ευρώ περιλαμβανομένων και των ελληνικών τραπεζών.
Οι πιέσεις έρχονται στον απόηχο των «αποτυχημένων» προηγούμενων stress tests της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΒΑ) και των εξαγγελιών της Γερμανίδας Καγκελαρίου ότι είναι έτοιμη να στηρίξει πιθανές αμκ των γερμανικών τραπεζών, αν χρειαστεί. Μάλιστα, η A. Merkel πρότεινε συντονισμένη δράση στην ΕΕ για κοινές κεφαλαιακές αυξήσεις σε όλες τις ευρωπαϊκές τράπεζες…
Σύμφωνα με αξιωματούχους, που επικαλούνται οι FT, η ΕΒΑ έχει λάβει οδηγίες να παρέχει μεμονωμένη ανά κάθε χώρα βοήθεια για τις τραπεζικές αμκ, σε περίπτωση απομειώσεων λόγω Ελλάδας.
Οι αξιωματούχοι επιμένουν πως κάτι τέτοιο δε σημαίνει απαραίτητα ότι η ΕΒΑ ετοιμάζεται για την ελληνική χρεοκοπία, αλλά αντιθέτως η Αρχή προνοεί να λάβει κάποια μέτρα προκειμένου να προστατέψει τις τράπεζες μέχρι να ολοκληρωθούν οι χρονοβόρες διαδικασίες στην ΕΕ για συντονισμένη ανακεφαλαιοποίηση
To www.bankingnews.gr πρόσφατα είχε αναφέρει…. Τα ακραία σενάρια των stress tests των ελληνικών τραπεζών τα οποία χαρακτηρίστηκαν ακραία και ότι απλά αποτελούν υποθέσεις με βάση τα χειρότερα σενάρια επαληθεύτηκαν πλήρως και σε καμία περίπτωση δεν αποκατέστησαν την ηρεμία στις αγορές.
Πως αποδεικνύεται αυτό.
Στα stress tests στα οποία συμμετείχαν οι ελληνικές τράπεζες προέκυψε ότι το 2011 θα εμφανίσουν ζημίες 5,2 δις ευρώ και το 2012 ζημίες 7,36 δις ευρώ.
Όταν ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα των stress tests οι παραδοχές αυτές χαρακτηρίστηκαν απλά ακραίες ενώ υπερτονίστηκε ότι δεν θα επαληθευτούν.
Με τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων α΄ 6μήνου των ελληνικών τραπεζών αποδείχθηκε ότι λόγω του PSI της εμπλοκής των ιδιωτών στην αναδιάταξη του χρέους οι ζημίες μόνο για το α΄ 6μηνο διαμορφώθηκαν στα 5,9 δις ευρώ.
Δηλαδή μόνο στο α΄ 6μηνο ξεπεράστηκε ο απαισιόδοξος στόχος των 5,2 δις ευρώ ζημιών για τις τράπεζες με βάση το ακραίο σενάριο των stress tests.
Είναι πολύ πιθανό οι ζημίες στις τράπεζες στο 2011 να υπερακοντιστούν αν αρχίσουν να περνάνε και.......τις ζημίες που θα προκύψουν από την Blackrock.
Αν όμως επαληθεύονται τα stress tests για το 2011 τότε θα επαληθευτούν και για το 2012. Με βάση τα stress tests προκύπτουν ζημίες 7,36 δις ευρώ αλλά λόγω της Blackrock ίσως να ξεπεράσουν τα 9 δις ευρώ.
Άρα λοιπόν τα αποτελέσματα των stress tests των τραπεζών δεν είναι ακραία σενάρια αλλά αποτυπώνουν την ζοφερή πραγματικότητα.
Τι έδειξαν τα stress tests των τραπεζών
Σωρευτικές ζημίες στην διετία 2011 με 2012 ύψους 12,646 δις ευρώ θα εμφανίσουν οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες με βάση το χειρότερο σενάριο….
Η εκτίμηση αυτή προέρχεται από τις παραδοχές των stress tests αλλά είναι πολύ πιθανό να επιβεβαιωθούν και αν αυτό συμβεί προφανώς θα έχει σημαντική επίδραση στα κεφάλαια και βεβαίως στην χρηματιστηριακή συμπεριφορά των μετοχών είχε τονιστεί στα μέσα καλοκαιριού και επίσης αυτό επιβεβαιώθηκε.
Τα stress tests ήταν υποθετικά σενάρια αλλά αυτό που προέχει είναι να διαπιστωθεί αν αυτές οι υποθέσεις μπορεί να μετεξελιχθούν σε γεγονός.
Όμως με βάση τα stress tests προβλέπεται με βάση το χειρότερο σενάριο νέες ζημίες 7,369 δις ευρώ το 2012 και οι οποίες θα μπορούσαν να προέλθουν από την BlackRock. Ο διεθνής οίκος για λογαριασμό της ΤτΕ θα αξιολογήσει το δανειακό χαρτοφυλάκιο των ελληνικών τραπεζών και θα αποφανθεί αν οι προβλέψεις είναι επαρκείς.
Κατά ορισμένους κύκλους οι προβλέψεις μπορεί να αυξηθούν έως και 12 δις ευρώ με βάση τα αυστηρά κριτήρια της BlackRock άρα νέες μεγάλες ζημίες για τις τράπεζες. Το πιθανότερο σενάριο είναι οι ζημίες να φθάσουν τα 8-9 δις ευρώ.
Οι ζημίες αυτές είναι δυνητικές και ταυτόχρονα στηρίζονται στο χειρότερο σενάριο.
Ωστόσο ακόμη και με το βασικό σενάριο το 2012 αποδεικνύεται δύσκολη χρονιά για τις τράπεζες.
Το παράδειγμα της Εθνικής είναι χαρακτηριστικό.
Με βάση το βασικό σενάριο θα πετύχει κέρδη 933 εκατ ευρώ το 2011 και 654 εκατ ευρώ το 2012.
Με βάση το ακραίο σενάριο θα εμφανίσει ζημίες 770 εκατ το 2011 και ζημίες 1,842 δις ευρώ το 2012. Η Εθνική ήδη στο α΄ 6μηνο του 2011 εμφάνισε ζημίες 1,3 δις ευρώ.
Τα stress tests δεν είναι τίποτε άλλο από μια δοκιμασία.
Οι ζημίες με βάση το χειρότερο σενάριο για τις τράπεζες κατά 12,646 δις ευρώ είναι μεν αντιμετωπίσιμες θεωρητικά αλλά ουσιαστικά ενέχουν ένα μεγάλο ρίσκο. Αν επιβεβαιωθούν ή εμφανίσουν σημάδια επιβεβαίωσης ο αντίκτυπος στις τραπεζικές μετοχές θα είναι σημαντικός.
Η αγορά δεν έχει προεξοφλήσει ζημίες 12,646 δις ευρώ από τις τράπεζες. Αν η αγορά αρχίσει να προεξοφλεί μια τέτοια προοπτική που ακόμη δεν είναι γεγονός τότε οι τραπεζικές μετοχές θα υποχωρήσουν πάνω από 20% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ο κλάδος, οι τράπεζες βρίσκονται στην χειρότερη φάση της ιστορίας τους και καλούνται να ξεπεράσουν αλώβητες τις προκλήσεις….
Ζημίες για τις ελληνικές τράπεζες με βάση το δυσμενές σενάριο των stress tests
Ποσά σε δις ευρώ
|
Τράπεζες |
2011 |
2012 |
|
Εθνική |
-0,770 |
-1,842 |
|
Alpha |
-0,688 |
-0,920 |
|
Eurobank |
-0,910 |
-1,415 |
|
Πειραιώς |
-0,859 |
-0,905 |
|
ΑΤΕ |
-1,060 |
-0,590 |
|
ΤΤ |
-0,405 |
-0,445 |
|
Κύπρου |
-0,149 |
-0,539 |
|
Marfin |
-0,436 |
-0,713 |
|
Σύνολο |
-5,277 |
-7,369 |
-----------------------------------------------------------------------------------------
Πορεία οικονομικών μεγεθών τραπεζών στο α΄ 6μηνο του 2011
ποσά σε εκατ ευρώ
|
Τράπεζες |
Α6μηνο 2011 με haircut |
Α6μηνο 2010 |
|
Εθνική |
-1.310 |
146 |
|
Alpha |
-524,8 |
38,2 |
|
Eurobank |
-588 |
50 |
|
Πειραιώς |
-820 |
10 |
|
Κύπρου |
-112 |
163 |
|
Μarfin |
-194,6 |
52,6 |
|
ATE |
-905,1 |
-109,9 |
|
TT |
-498,4 |
-55,14 |
|
Emporiki |
-610,6 |
-535,1 |
|
Geniki |
-284,1 |
-214,1 |
|
Attica |
-66,3 |
1,5 |
|
Proton bank |
-29,96 |
1,01 |
|
Σύνολο |
-5,941 |
-452 |
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου