Τετάρτη 7 Σεπτεμβρίου 2011

Ισχυρή ανοδική αναλαμπή σε ΧΑ και τράπεζες μετά την εξαναγκαστική επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων στην Ελλάδα αλλά με ερωτηματικά για την συνέχεια…. - Στις 2850 μ.β. τα CDS και στις 1750 μ.β. το εικονικό spread

Από το ιστολόγιο www.bankingnews.gr

(upd2)Οι ασφυκτικές πιέσεις που ασκήθηκαν από την Τρόικα στην Ελλάδα να προχωρήσει με ταχύτητες διαδικασίες τις αποκρατικοποιήσεις έπιασαν τόπο καθώς υποχρέωσαν χθες το Ε. Βενιζέλο να εξαγγείλει εκτάκτως μεταρρυθμίσεις και αποκρατικοποιήσεις.
Η επιτάχυνση αυτή επιδρά θετικά στο ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο ξεκίνησε με αξιόλογα κέρδη. Στο επίκεντρο οι τράπεζες που καταγράφουν σημαντική άνοδο όπως και οι μετοχές επιλεγμένων εταιριών του εικοσάρη.


Το ζητούμενο είναι αν αυτή η πρόσκαιρη τεχνική αναλαμπή και ευφορία θα έχει και συνέχεια καθώς η πρόσφατη εμπειρία έχει αποδείξει ότι οι αναλαμπές είναι βραχυχρόνιες.
Όμως το ζητούμενο είναι η Ελλάδα με την επιτάχυνση των αποκρατικοποιήσεων μπαίνει σε ρότα ανάπτυξης;
Προφανώς και όχι απλά η Τρόικα διασφαλίζει ότι θα έχει έσοδα για να αποπληρωθούν τα δάνεια που δόθηκαν στην Ελλάδα.
Μοντέλο ανάπτυξης στην Ελλάδα, δεν υπήρξε και δεν υπάρχει
Το ζητούμενο είναι αν η Ελλάδα μπορεί να θέσει τις βάσεις για την δημιουργία προοπτικών προσδοκιών στις αγορές ότι δηλαδή μπορεί να αλλάξει η ρότα της φθίνουσας οικονομίας.
Στο σημείο αυτό πρέπει να τονιστεί ότι η πολιτική της χώρας εστιάζεται στην βραχυχρόνια εξυπηρέτηση του χρέους και στην λήψη νέων δανείων και δεν έχει καμία μακροπρόθεσμη στρατηγική….
Το βέβαιο πάντως είναι ότι η αγορά αναζητά μια ελπίδα ότι κάτι μπορεί να αλλάξει.
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά ορμώμενη και από την άνοδο των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων καταγράφει κέρδη 2,9% στις 885 μονάδες το ΧΑ.
Πρόκειται για μια ισχυρή τεχνική αναλαμπή η οποία για να έχει συνέχεια θα πρέπει να οδηγήσει το ΧΑ πάνω από την ζώνη των 920-950 μονάδων.
Οι τράπεζες σήμερα μετά από ένα ανηλεές σφυροκόπημα αντιδρούν έντονα ανοδικά καταγράφοντας αξιόλογα κέρδη.
Η Εθνική στο +6% στα 2,94 ευρώ με αποτίμηση 2,82 δις ευρώ.
Η Alpha +6,10% στα 1,74 ευρώ και αποτίμηση 929 εκατ ευρώ.
Η Eurobank στο +7% στα 1,24 ευρώ με αποτίμηση 685 εκατ ευρώ.
Η Πειραιώς στο +7,4% στα 0,58 ευρώ με αποτίμηση 663 εκατ ευρώ
Το ΤΤ με άνοδο 7,69% στα 1,12 ευρώ και κεφαλαιοποίηση 318 εκατ ευρώ.
Η Marfin με κέρδη 3,33% στα 0,31 ευρώ και αποτίμηση 500 εκατ ευρώ.
Εκτός τραπεζών στον εικοσάρη ο ΟΠΑΠ με κέρδη 2,6%, ΟΤΕ 2,46%, Μυτιληναίος +4,2% ΕΛΠΕ +4,78% Ελλάκτωρ +6% και ΜΙΓ +3,5%.

Στάση αναμονής στα ομόλογα με CDS κοντά στα ιστορικά υψηλά

Στάση αναμονής τηρείται στις αγορές ομολόγων λόγω της βελτίωσης του κλίματος στα διεθνή χρηματιστήρια.
Με όρους τιμών αγοράς μόνο CDS υπάρχουν καθώς τιμές στα ομόλογα δεν έχουν τοποθετηθεί από τους επενδυτές στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες.
Εδώ θα πρέπει να διευκρινίσουμε κάτι σημαντικό.
Όταν λέμε spread εννοούμε την διαφορά απόδοσης των ελληνικών με τα γερμανικά ομόλογα.
Με βάση τις τράπεζες που συμμετέχουν στις αγορές για να προσδιοριστεί το spread θα πρέπει να τοποθετηθεί τιμή στις ηλεκτρονικές πλατφόρμες και να γίνει πράξη αγοραπωλησία.
Συνήθως τι συμβαίνει στην πλατφόρμα του Bloomberg είθισται να τοποθετείται μια εικονική τιμή σε ομόλογα στην οποία όμως δεν θα υπάρξει συναλλαγή. Αυτή η τιμή θεωρείται εικονική.
Ένα παράδειγμα. Στην ΗΔΑΤ στην ηλεκτρονική δευτερογενή αγορά τίτλων δεν υπάρχουν τιμές άρα δεν υπάρχει και spread.
Αν υπήρχε το spread θα έβγαινε στις 1600 μονάδες βάσης ενώ στην πλατφόρμα του Bloomberg βρίσκεται στις 1750 μονάδες βάσης ή απόδοση 19,35%...ωστόσο η απόδοση αυτή είναι εικονική όχι της αγοράς.
Στα CDS η κατάσταση συνεχίζει να παραμένει θολή.
Ελλάδα 2850 μονάδες βάσης κοντά στα ιστορικά υψηλά, Πορτογαλία 1080 μονάδες βάσης, Ιρλανδία 850 μονάδες βάσης, Ισπανία 415 μονάδες βάσης και Ιταλία 435 μονάδες βάσης.
Γαλλία 181 μονάδες βάσης και Γερμανία 82 μονάδες βάσης.
Το ευρώ άγγιξε χαμηλό 2 μηνών στα 1,3990 δολάρια για να ανακάμψει προς την ζώνη των 1,4090 δολαρίων.

www.bankingnews.gr   

Δεν υπάρχουν σχόλια:

Δημοσίευση σχολίου